龙年市场迎来龙抬头行情，市场持续上涨，有投资者担心这只是昙花一现。其实我们现在从经济数据、市场估值、政策风向这些维度来看，有足够的理由对市场重拾信心。

首先，从数据来看，今年春节群众探亲、出行、旅游、娱乐意愿强烈，经济复苏潜在动能较强。

假期期间，国内旅游市场入出境旅游加速恢复发展，电影、演出市场持续火热，旅游、住宿、餐饮服务消费快速增长，文化体育服务消费热度上升，多领域亮眼数据彰显出澎湃的市场活力。

2024 年综合运输春运工作专班统计数据显示：春节假期（2 月 10 日至 17 日），全社会跨区域人员流动量预计累计 23.11 亿人次。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期 8 天全国国内旅游出游 4.74 亿人次，同比增长 34.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 19.0%；国内游客出游总花费 6326.87 亿元，同比增长 47.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 7.7%；入出境旅游约 683 万人次，其中出境游约 360 万人次，入境游约 323 万人次。节日期间，商务部重点监测电商平台住宿营业额同比增长超六成，例如哈尔滨周边乡村民宿营业额增长三倍以上。

春节期间，各类文艺演出和公共文化活动广泛开展。据国家电影局统计，2024 年春节档总票房 80.16 亿，总人次 1.63 亿。江苏省春节档票房 7.99 亿位列省份第一。2024 年春节档创下中国影史春节档票房新高、中国影史春节档观影人次新高、中国影史春节档场次新高多项纪录。

春节假期结束后，学生、务工等客流明显增多，呼应了假日热闹的出行数据，整体来看，经济恢复较快。

第二，多个政策发力，呵护市场健康发展。

超预期降息落地，货币政策靠前发力。2 月 20 日，2024 年贷款市场报价利率（LPR）迎来首降。2 月 20 日，最新 LPR 报价出炉：1 年期 LPR” 按兵不动 “，为 3.45%；5 年期以上 LPR 由 4.2% 调整至 3.95%，大幅下调 25 个基点，降幅超出市场预期。分析人士指出，由于 5 年期以上 LPR 降幅较大，此次 LPR 实际下行幅度总体更大，将有效带动社会综合融资成本继续下行，金融支持实体经济力度进一步提升。

LPR 作为银行贷款定价基准，直接关系到企业和居民的融资成本和财务支出变化，2 月 LPR 下行有助于进一步带动实际贷款利率降低，促进社会融资成本稳中有降，激发实体经济有效需求。

2 月 23 日，中国证监会召开春节后首场新闻发布会，释放出维护市场秩序、保护投资者合法权益的严监管信号。保护投资者利益，对资本市场起到信心的提振。

第三，当前市场估值处于相对低位，各路资金也在积极入市，投资者风险偏好开始升温。

历经三年的市场调整，当前市场估值处于相对低点，权益产品已经具备较高的安全边际。Wind 数据显示，截至 2023 年 2 月 27 日，沪深 300 指数市盈率为 11.38 倍，处于近 10 年的 20.6% 的分位点，即比过去 10 年 79% 以上的时间都便宜。

2 月 27 日，随着 A 股市场回暖，北向资金全天大幅净买入 122.48 亿元。全球资金流向监测平台 EPFR 公布的最新数据显示，2 月以来中国股票基金的资金流入量不断攀升：截至 2 月 16 日，2024 年以来流入中国股票基金的资金总额已突破 440 亿美元。

从外资机构动向来看，近期部分海外资管公司积极推出中国主题交易型开放式指数基金（ETF），如美国金瑞基金（KraneShares）于纽约证券交易所新上线两只中国主题 ETF。

价值投资者需要足够的耐心更需要信心

面对市场的上涨和不断发酵的利好因素，投资者依然会对市场能否持续上涨感到疑惑。价值投资之所以知易行难，是因为前期市场的大幅波动，以及人性本身的弱点，让部分投资者做不到在市场恐慌的时候坚定，在市场贪婪的时候多一份清醒。

价值投资者与其说是投资技巧，不如说是投资品格，需要投资者在实践中养成。

那么，我们应该如何做呢？作为价值投资者，我们应该保持理性并拥有耐心。

保持理性。面对市场的变化，成功的投资者既不会过度悲观，也不会盲目乐

观。相反，他们总是保持理性的逻辑思维。理性投资者会避免跟随羊群盲目行动，不盲目听信市场消息投资，而是始终从价值发现的角度出发，找到投资的良机。

耐心是信心的表现。股价和企业价值不总是同步增长。当年在股价显著低于市场价值投资后，往往并不会马上获利，甚至还要经历一段漫长的磨底阶段。这时候我们就要有足够的耐心等待。这种耐心和等待，其实就是一份珍贵的信心。价值投资者相信耐心等待，股市会像四季一样，度过冬天后，迎来春暖花开。

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