｜2024年3月18日 星期一｜

NO.1 证监会：禁止限售股转融通出借、限售股融券卖出！

3月15日，证监会同步出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》两项文件，从上市准入源头和打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题进行了进一步要求与规范。尤为值得关注的是，在规范减持方面，此次监管要求禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。此外，3月16日，备受关注的“暂停转融通借入证券实时可用业务通关测试”已经正式展开，多家券商反馈通关测试顺利完成。根据此前证监会安排，今日（3月18日），转融券市场化约定申报将由实时可用调整为次日可用，市场所理解的转融券“T+1”正式落地。

点评：证监会进一步规范减持与提升上市公司质量的动作，体现了监管层对市场秩序维护和投资者保护的坚定决心。禁止限售股转融通出借和融券卖出的规定，直接针对了一些大股东可能存在的通过衍生品市场变相减持的行为，这一措施有助于防范市场操纵和减持风险，避免因大股东减持造成的股价异动对中小投资者的不利影响。另外，转融券“实时可用”转为“次日可用”的调整，则是为了减少市场的过度投机行为，使得交易更加谨慎和稳定。这些措施有利于维护市场公平，同时表明了监管层整治市场乱象、引导市场健康发展的态度。

NO.2 权益类ETF规模突破2万亿元，宽基ETF成吸金主力

被动投资如火如荼，助推权益ETF规模站上两万亿元大关，再创新的里程碑。今年以来仅两个多月时间，权益类ETF规模增长超4000亿元。其中宽基ETF获资金青睐，成为权益类ETF整体规模增长的主力军。单只产品规模也不断刷新历史，千亿元级权益类ETF正在加速涌现。业内机构认为，监管支持、基金管理人积极参与、市场环境配合等因素共同推动权益类ETF一路狂飙。而宽基ETF规模大增的背后是大量长线资金的持续入市，以及投资者对市场配置机会的认同。未来权益ETF的征途是“星辰大海”，能够表征中国经济转型发展新方向领域的相关产品有望获得更多关注。

点评：权益类ETF规模的显著增长既是市场潜力的释放，也是投资方式转变的体现。从行业的角度来看，ETF作为一种低成本、高效率、透明的投资工具，满足了投资者分散风险、降低投资成本的需求。特别是在当前经济波动增大，不确定性上升的背景下，宽基ETF因其覆盖广泛的指数和行业，成为资金配置的首选。从基金公司实际出发，管理好这些规模庞大的权益ETF，意味着需要有更加专业和精细化的资产管理能力，同时也要注重基金产品创新、市场营销和投资者教育等方面的工作。未来权益ETF的发展，不仅能够体现经济转型发展的方向，也将成为衡量基金公司实力的一个重要指标。

NO.3 公募基金降费潮加剧，申购0费率成基民首选

公募基金的降费潮进一步蔓延。数据统计显示，今年以来，已有51家基金管理人宣布调降旗下产品管理费率。与此同时，在今年新成立的基金中，低费率基金身影也频频出现。除了基金公司方面的认购费降费潮，在互联网基金销售平台，当下也正迎来申购费率的价格战。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，过去投资者可能更关注基金的收益表现，而现在，他们越来越关注费率水平。这是因为随着投资者对理财产品的了解加深，他们开始意识到费率对长期收益的影响。因此，低费率成了吸引投资者的一种重要手段。(证券日报)

点评：目前公募基金费率的大幅调低和0费率产品的出现，反映了基金行业竞争的加剧和投资者理财观念的成熟。费率的下降可以从多个层面来看：首先，基金公司通过降低费率来吸引更多的投资者，尤其是在市场低迷或竞争激烈的情况下，费率优势可以明显提升公司的竞争力；其次，投资者更加理性地认识到长期投资收益与费率的密切关系，低费率基金意味着更高的净投资回报。最后，互联网销售平台为投资者提供了更加便捷透明的费率比较，推动了费率的市场化竞争。降费潮是基金行业逐渐向成熟市场靠拢的表现，也是对投资者权益保护的提升。

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