从本质上看，价值投资就是逆向投资。

著名的逆向投资大师约翰·邓普顿说过，“除非你采取与众不同的行动，否则你不可能取得卓越的业绩”。逆向投资的背后，正是股票出现极低估值，并且具备反转的潜力，也就是具有良好的安全边际。

不被看好的股票经常被低估，而炙手可热的股票几乎从来也不会被大众低估。所以，大众要买的都是那些炙手可热的股票。这些炙手可热的股票因为有了非常乐观的未来预期，从而股价出现了大涨，但这些股票也代表不了已经被忽视的优秀股票的价值。作为价值投资者，孤独是永远伴随其左右的，远离人群，远离热门信息，坚守自己的能力圈，在敬畏市场的前提下，寻找到隐藏的机会。

价值投资不大可能出现在那些正被大众疯狂购买的股票中，只有当遭到贬低、被人无视的时候，股票的价值才会显现出来，这个时候出手往往能获得较大的收益，也就是我们常说的“买在无人问津处”。

邓普顿之所以被称为“逆向投资大师”，就是因为他坚持以价值投资为本，同时特别强调逆向投资，而且他特别擅长逆向投资，也敢于在市场极度悲观的时候逆向投资。

A股的情绪波动容易走极端，任何的概念和主题，无论真假，只要够炫够新，都能在短期内炒翻天，但爆炒之后不可避免的是暴跌，因此对于价值投资者来说，“人多的地方不去”是至理名言，更是赚钱的机会。

“行情总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭”。所以，最不被看好的时候往往是最佳的进场时机，在大家乐观的时候要保持清醒的头脑，因为卖出的时机可能已经到了。

逆向投资者对证实自己的正确性有一些困难，因为要和大众的思想反着来，有可能他在一开始的时候是错误的，而且在投资一段时间后面临亏损的处境，要忍受得住煎熬，而这是反人性的。所以，投资者可能发现很难成为逆向投资者。然而，“乌合之众”总是在一段时期内是正确的，做短线、做趋势，跟随主流趋势走，接着“乌合之众”达成共识，然后共识演变成“羊群效应”。

所以，逆向投资者在最初并不能表现良好，它和市场走势相悖，市场趋势能够让价格脱离价值持续很长一段时间，且这种状况维持的时间可能更长，逆向投资者要有相当强的意志力才能避免随大流。

当然，逆向投资并非简单的“与市场对着干”“无视市场热点”，这种“逆”不是背离社会经济发展的大趋势，而是在顺应大势的前提下，保持清醒，不受消息、情绪左右，暂时性地与市场观点相逆。但是，当群体性观点影响了结果或者整体概率的时候，逆向投资思维的出现就非常必要了。当群体疯狂买入元宇宙、新能源概念的时候，这类股票价格就会被逐步拉高，紧接着回报率就会逐步降低，这时群体大众观点被改变，最后逆向投资者获取到最后胜利的果实。

可以看到，价值投资是投资界的基石，但是作为普通的投资者往往很难做到价值投资，这是为什么呢？

1、价值投资秉持的是长期投资，需要有耐心，直到估值回归，或者企业的成长性起来了，这一过程需要很多年才能达成。对于大多数的投资者来说，他们急功近利、投机操作，急切寻求短期的盈利，而且要暴利。股市放大了人性，大多数投资者很难熬得住长期投资，也很难忍受住孤独，价值投资理念是他们难以接受的。

2、在整个投资市场中，任何一种投资策略都会有失效的时候，对于价值投资来说也是一样的。他们很多时候面临着输于大盘指数的涨幅，面临着亏损的局面。在大牛市的前期，成长投资的增长也会落后于市场，在市场泡沫的迷惑之下，很多投资者会摒弃价值投资的理念。

3、股市放大了人性，价值投资是反人性的，逆向思考，和大众反着来。价值投资会把市场的波动当作可以利用的工具，像朋友一样对待，而非敌人，所以“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧”，不追涨杀跌，坚定自己的信念，长期持有。这种特质在投机者身上是完全不具备的。

说了这么多，其实价值投资的理念非常简单，几句话就可以说清楚，执行起来也要比其他投资方法轻松得多。但为什么真正去践行价值投资的人却是少数呢？就拿减肥来说吧，你只要做到“管住嘴迈开腿”六个字就够了，但你非要生搬硬学《热辣滚烫》中的贾玲这样那样。

知易行难，行胜于言。