散户乙-老调重谈”价值投资”2018.1.8。

巴菲特没有写过书，他的理念都在每一年给股东的一封信中，说一千道一万，其实归结起来就一句话：买股票就是买企业。段永平是这一理念的成功实践者，他前些年有很多关于投资的体会，都是对巴菲特这一投资理念的阐释。

如果你想成为一个价值投资者，想树立正确的价值投资理念，仔细的体会和琢磨他们两个人的思想就可以了。市面上关于价值投资理念的书就不要买了，要么是重复，要么是曲解。那些多少年赚多少倍，多少年赚几万亿的书，是在收你的智商税，重要的是我们如何把知道转化为自己的知识。

价值投资的核心和精髓就一句话：”买股票就是买公司”。这八个字通俗易懂，大多数人看一眼就以为理解了它的意思，但就我这么多年的观察真正理解的人不多。巴菲特天天看财务报表说明财务很重要，但一个专业会计并不会成为投资高手，而是是否理解”买股票就是买公司”，决定了你在买什么公司，以什么价格买入后能否正确面对企业的业绩波动和股票市场的价格波动并长期持有。

我举一个例子，前两年我在东方财富老窖论坛遇到一位朋友，在老窖20多块钱的时候，他经常发帖，帖子的内容基本上说的是：老窖有一个好生意，毛利高，有现金流，无负债，市场不好时存货不贬值等等。然后展望白酒复苏，老窖的业绩可以支持股价在2017年底到50块，目前20多块价格低估，可见他其实已经知道要买什么样的公司，以及以什么样的价格买。

然而在老窖股价快到30块的时候，他突然发帖要抛出老窖，他的理由很简单：现在老窖的股价突破30块还太早，业绩没那么快跟上，结合盘面K线，三十块反复多次不过是强阻力，先抛出等股价回来再低位买入。我当时和他的聊天记录还可以查到，我大致说的意思是：你的优点是聪明，缺点是太聪明。

他后来就再也没在老窖论坛发帖了，这就是典型的没有真正理解买股票就是买公司。

巴菲特对此曾举过类似例子：如果你开了一个价值一百万的餐馆，有一天有人来办公室敲门要50万买这个餐馆，你一定不会卖。第二天又有一个人来要40万买你当然更不会卖。那人说如果你今天40万不卖给我，明天会有人30万来买。你听了这话一定会用棍子把他赶出去，可是在股票市场这样的事情天天发生。