界面新闻记者 | 刘晨光

4月22日，方正证券公布了首份上市券商一季报。财报显示，2024年第一季度，公司实现营业总收入19.85亿元，同比增长11.97%；归母净利润7.84亿元，同比增长41.06%；扣非净利润7.64亿元，同比增长40.69%。

方正证券解释称，归母净利润的增加主要是因为本期投资与交易业务收益增加所致。

分业务来看，方正证券信用业务、经纪业务和投行业务出现同比下滑，但是资管业务和自营业务出现增长，尤其是自营业务出现了显著的增长。自营业务的增长主要得益于公允价值变动出现了大幅增长。

此外，方正证券对公司的章程也进行了修订。其中新增的第一百四十九条指出，公司定期或不定期召开独立董事专门会议，审议下列事项，其中第四条指出，公司如被收购，董事会针对收购所作出的决策及采取的措施。

4月12日，有投资者询问平安证券和方正证券的整合进展情况，方正证券表示，该券商会与各方一起，从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。后续有新的进展，会依照金融监管部门的规定、指引，及时披露。

开源证券研究报告指出，从券商2024年一季度几项业务情况看，经纪、投行和资管三大手续费收入同比或仍有压力，权益自营和衍生品波动对中小券商投资收益带来拖累，券商一季报业绩或同比承压。

上述研报指出，监管趋严、集约化发展和竞争加剧的综合影响下，头部公司集中度或加速提升，行业并购整合有望加速。当下监管政策利好二级市场信心提振和交易量改善，看好受益于交易量改善的互联网券商、整合预期较强的标的以及低估值头部券商。

国君非银金融刘欣琦团队研究认为，预计2024年一季度上市券商业绩整体下滑，归母净利润同比降低19.51%。预计43家上市券商2024年一季度调整后营业收入（营业收入-其他业务成本）同比下滑16.49%至977.84亿元，归母净利润同比下滑19.51%至345.88亿元。

刘欣琦指出，预计投资业务对调整后营业收入下滑的影响最大，为62.74%，主要是2023年一季度基数较高导致同比下滑。投资业务同比下滑22.96%至406.5亿元，主要受到23年一季度高基数影响，投资收益率同比下滑。

此外，2024一季度预计经纪业务下滑4.92%至239.59亿元，主要受代理买卖证券业务收入下降导致；投行业务下滑40.85%至62.22亿元，受IPO及再融资规模下滑影响；资管业务下滑8.22%至102.06亿元，主要来自于管理费率下滑；信用中介业务收入同比下降25.21%至433.31亿元，主要由利息收入与支出的息差收窄导致。

刘欣琦预计，政策将突出强调以投资者为本，要求金融机构把功能性放在首位，为投资者提供专业化服务，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。2024年证监会系统工作会议以来，突出强调以投资者为本的理念。3月15日，证监会发布系列文件，要求金融机构把功能性放在首位，为资本市场提供专业化服务，表示将支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。

方正证券此前也在年报中预测，证券行业并购重组预期强烈，头部集中趋势强化。证券行业正处在供给侧改革的关键时期，一方面，在监管鼓励走资本集约型的专业化发展道路之下，券商 IPO 和配股融资难度加大，并购整合成为券商做大的可选可行路径；另一方面，在2023年中央金融工作会议倡导培育一流投资银行、证监会鼓励打造航母级头部券商的背景下，证券行业头部集中趋势将进一步强化。