拆解天机

价值投资核心是公司股价是否低估，就是公司股价是否低于公司当前利润并未来利润增长上，这是投资者核心工作，不是K线图，不是你输我赢买卖博弈，是投资者与公司共同成长，核心是研究公司。研究公司，还是研究公司，研究选择伟大公司，不是其他的，当然要不同视觉与层面来检视公司，核心是公司利润成长性。

“读您千遍也不厌倦”，就是公司利润前景。

研究公司选择公司为核心任务，研究公司价格低于其价格，核心就是低估，研究公司成长性，就是利润增长，超越价格增长，或者说利润增长确保价格获得大家认同的增长，就是大家觉得价格值得持有，还能增长，才值得持有。其他是浮云：K线图与政策波动，最终还是企业发展价值与其股价匹配性上来，股价必然要匹配价格。

但斌：很多人认为中国不存在价值投资，90%散户亏钱。为什么仅有10%的人赚钱呢？资料显示，如果持股一年，其风险大于任何资产；持有10年以上，则风险与国债和票据相当。事实上，国内公墓基金换手率600%，散户可能一周换一次。如此高的换手率很难不亏。如果说，中国不具有价值投资的土壤，那为何还有贵州茅台云南白药上海家化等上涨很多倍的公司呢？更重要的是，资本市场根本的逻辑是共赢，不是你输我赢的博弈。价值投资机基于此，但90%的人不认同这点。巴菲特很成功，但是能学到的人很少。价值投资是可行的，但是能深刻理解的人很少

拆解天机：价值投资内涵简单深刻，但选择适合价值投资企业，需要研究企业是否是价值成长的企业，核心是最终股价上涨能否让价值投资者认同利润回报得到认同，其他都是浮云，如：K线图，量价配合，换手率，短线与波段操作，指标，这些可以了解，但不是价值投资判断标准，价值投资核心：公司股价是否低估，低估进入持有，公司价格是否高估，实质还是公司利润是否与股价匹配，投资者进入获利空间究竟有多大，实质是公司利润空间，公司成长空间，公司利润增长空间是否高于价格空间。

研究公司发展为最重要任务，研究公司利润与价格内在联系匹配性，确认利润会增长是核心，不增长意味股价难以持续。不是K线图，不是价格微弱波动。

一个人是否坚持价值投资，不能以买进卖出某只股票为标准。还是要以价值投资的开山祖师格雷厄姆先生关于投资的三个标准为标准为好：你是否在投资之前深入研究、是否注重两个安全（本金的安全和价格的安全）、是否谋求合理的回报。或者，以巴菲特的四大投资原则（好企业、好价格、长期持有、适当集中或适当分散）为标准。在这些标准和原则的基础之上，要允许每个人的投资风格和短期的具体策略有所不同。

投资是简单复杂事情，抓住影响公司或者利润增长核心因素是关键，这种特许洞察力是关键，提前是大众判断力是聪明标志，提前于大众进入股价低估企业是本质。

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重要参考链接：

但斌论投资

https://m.douban.com/group/topic/38655064/

【拆解天机：但斌穿越时间河流，与伟大企业共成长… – 今日头条】

https://m.toutiao.com/is/i2RNg4eh/

【信息爆炸，投资机构与散户并无优势，取决于经验积累与天赋异禀 – 今日头条】

https://m.toutiao.com/is/i2RN64r8/

【股票估值与预期是做好股票核心与投资界的永恒难题 – 今日头条】

https://m.toutiao.com/is/i2RNPjoU/

【拆解天机：但斌强调投资一种重要能力是学习与洞察力培养… – 今日头条】

https://m.toutiao.com/is/i2RN7T4T/

【价值投资胜出关键环节：亏损严重敢于成倍加仓熬时间翻倍胜出 – 今日头条】

https://m.toutiao.com/is/i2RNuv3q/