每经记者：郑步春 每经编辑：叶峰

本周A股先跌后涨，周五涨势尤其明显，且北向资金大量买入。沪指全周累计涨0.76%至3088.64点。深综指、创业板综指、科创50周涨幅分别为2.49%、4.75%、2.97%。全周多数时间成交相对低迷，但周五成交放大至万亿以上。

前半周股指交投低迷，后半周A股情绪慢慢好转，到了周五更是达到了小高潮。本周港股恒指五连涨，但A股最终于周五才如梦初醒般发力上涨。

一开始市场可能只是认为港股上涨与证监会发布了5项资本市场对港合作措施相关，但后来慢慢意识到港股上涨也得益于港股上市公司业绩较好，所以进而就联想到业务或基本面相通的A股。除上述因素外，外资看多中国房地产也是A股大涨的重要原因之一。周五有消息称，瑞银最近忽然改口唱多，给出的理由是：政府政策发力、杠杆低于美日当年情景、房地产供给减少或造成供需在2025年反转……

在外围方面，周二美国公布的PMI指数明显较弱，这使美联储降息理由稍增，然而周四及周五数据又使美联储降息理由显著减弱。原本美联储降息机会减少是A股利空，但周五A股表现极强，这样的盘面或暗示A股内生动能正悄然加强。

个人相信市场这回不理会美联储不利动向应该有一定的合理性，在美联储降息及中国自身经济状况方面，后者才是A股决定性因素。

下周仅两个交易日，投资者应密切关注盘面动向。如果A股在长假前再度缩量，投资者一般宜持股观望，节后再视后续盘面进行操作。如果A股在长假前仍能进一步放量上行，那么就可视为“异常”，这种情况下轻仓投资者一般应考虑加仓跟进。

每日经济新闻