2019年5月4日，88岁的股神沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett)与他的老哥么与事业搭档95岁的查理·芒格（Charlie Thomas Munger）一起在“伯克希尔-哈撒韦公司2019年度股东大会”亮相，两位老先生都是投资大师，被全球投资界誉为“黄金搭档”，他们共同的投资风格就是四个字——价值投资。

“价值投资”——这四个字几乎为所有A股投资者所熟知，但是并不是所有的A股投资者都会选择价值投资，究其原因，除了价值投资需要具有足够的耐心之外，就是必须具有价值投资的“真功夫”，简单来说，要做价值投资，就必须懂基本面分析。对广大散户投资者来说，要去上市公司做实地调研相对较难，毕竟沪深两市几千家上市公司，遍布大江南北，要去做实地调研并不现实，因此，对散户投资者而言，门槛相对较低的基本面分析方式之一便是通过上市公司的公开资料来做判断的依据，而上市公司的财务报表就是关键的评判因素，所以，看懂财务报表就显得尤为重要，就如巴菲特先生在本次股东大会的一次回答之中的话语——“我们不会投资不擅长、看不懂的领域”，对普通投资者而言，同样如此，不能连一家上市公司的财务报表都看不懂，就贸贸然买入，也好比结婚过日子一般，双方要有了足够的了解才能有进一步的发展，而不是一面之缘就闪婚，显然，受挫的概率会大于受益的概率。

本章节学习主题：投资大师们都特别关注的【市盈率】

在本专栏之前的章节之中，分享了“一商二利三每”，在本章节之中，我们学习的主题是——“四率”之中的【市盈率】，英文简称PE，巴菲特等投资大师在评估一家上市公司价值时，PE是特别关注的其中一个关键指标。

1.什么是市盈率？

市盈率，英文全称Price earnings ratio，英文简称PE，是指上市公司的二级市场股价与每股收益之间的比率，市盈率分为静态市盈率与动态市盈率，这里所指的“每股收益”是年度每股收益，而非季度，也就是上市公司年报之中的每股收益，或者说是年化的市盈率，这样计算的市盈率属于静态市盈率。

市盈率=股价÷每股收益

简单打个比方，A上市公司的股价是6元，每股收益是2元，那么，A上市公司的市盈率就是6÷2=3倍，一般在券商的行情软件个股界面的右侧窗口显示的PE是动态市盈率，显示的是“PE（动）”，后面的数值就是多少倍市盈率。

比如下图这家上市公司的动态市盈率——PE（动）就是3.0倍，一般来说，市盈率是怎么计算出来的，可以不用深究，但是至少要知道在哪看到市盈率，怎样的市盈率才是安全的低市盈率，怎么的市盈率超出了投资的安全边际，这是普通投资者所必须知道的要点。

2.市盈率的意义

一般来说，市盈率是评估上市公司的二级市场股价水平是否合理的常用指标之一，不同市场、不同投资风格对市盈率的评判标准均有所不同，巴菲特先生的老师——“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）所定义的安全市盈率范围是在10倍以内，巴菲特先生的投资实践之中的市盈率安全范围则是在15倍以内，那么，A股上市公司的市盈率水平要在多少倍以内才合理呢？超过多少倍又属于高估呢？下文将探讨A股的【市盈率】有效分析方法，欢迎朋友们订购获取详细分析。