因为我们价值投资的目的是至少要跑赢通胀，这是一个最基本的目的。如果在跑赢膨通胀的基础上，能够实现阶层的跨越，这是一个最终的目标。但是，就算是跑赢通胀这个目标，实际上是非常非常困难的，也就是说在最近20年的中国所有的主要的投资市场，能够跑赢通胀，或者说接近跑赢通胀，实际上只有房地产投资和极少数股票，而且不是全国所有的地段，可能也就是一些一二线城市，核心城市，或者说核心地段，学区房。平均来说20年有一个十几倍的涨幅，但是三四线城市普遍来说其实也是达不到的。

了解投资，特别是价值投资的必要性之后，就来讲讲价值投资

的定义是什么。这个只是我个人的定义，因为关于价值投资这个话题，有很多的范围可以讲，包括有很多的观点，很多的理论，但在这里只讲讲我个人的理解：

不追求短线波动，也就是不赚短期价格波动的钱，而是赚长线的价值成长的钱。讲的稍微具体一点，比如说一个投资标的，投资品、或者说股票，它的价格是每天在变动的。你在7月份选中一只股票，到8月份，你再回头看这股票价格，可能每天上蹿下跳，中途价格可能最高的时候从5块钱涨到8块，最低跌到3块，然后一个月之后收盘价格可能是6块。在这个上蹿下跳的过程当中，它股价起伏可能很大，达到了50%，甚至更多。

但实际上在这一个月过程当中，这支股票，或者说这家上市公司，它的基本面的情况，它的经营情况，它的业绩情况，实际上是没有什么变化的，因为它本身的价值波动不可能在短期之内就体现在价格上的波动，这个短期的价格波动我们认为它是一个市场情绪的反映，是一个多空双方博弈之后产生的反映在价格上的情况。

因为可能有人买，有人卖，然后有人因为一个突发的消息或者是股市大盘受到比如说中美贸易战，受到国际一些政治形势的影响，导致了它会出现这样的波动情况。所以这一部分的波动，实际上也就是短线的一个走势的波动。那很多所谓的投资者或者是投机者，他们实际上更多地是关注在短线走势这一块，可能只是做日内波动

，有的可能时间长一点，做周线级别的波动，有的可能就是更长一点的周期。

但是无论如何，他们总的来说还是处在一个在赚价格波动的钱的这个范畴里，也就是说他们可能会用很多工具，有很多趋势，有很多理论去武装自己，然后去给自己找到买卖的依据，并且现在也的确很多专业的团队都是这么做，比如说量化基金，做一些对冲，做一些套利，通过策略程序化来交易。

其实他们并不关心长期的价值的波动，只关注短线的走势，因为市场的价格，市场的走势，给了他们信号，给他们操作的依据，以及可以根据这些去形成一套理论，然后去操作。但是我认为呢，这个是对绝大部分普通人来讲是绝对不适合的：

首先，你肯定是不如一些专业化的机构或者团队。无论是他们的实力，他们的分析能力，专业能力，还是说他们使用工具的能力，包括使用程序化的、量化的工具去交易，包括他们的资金的优势，他们的信息，渠道的优势，各方面的优势来讲，使得所谓的我们这些普通投资者或者说叫散户吧，在投资的市场或者说投机的领域里，你是没法跟这些主力机构、团队、庄家、大鳄去博弈了。

其次，从交易本身来讲，实际上它是非常反人性的。这是人的本能里面有很多的趋利避害的东西。比如说风险厌恶，追涨杀跌，这些其实都是人性。比如说你赚10%，你可能会忍不住把你的利润给结算了，但是当你一旦出现亏损10%的时候, 你的反映往往是死扛再等一等，因为不想承受账面上的损失，因为止损对于心理来讲，对人性来讲，这远远要痛苦于把利润给止盈掉的。所以因为人性本身的这些机制吧，所以导致了实际上在做短线交易

的时候，我们是非常非常被动，往往就是说，你可能赚一块钱，要亏了两块五毛钱。

真正能做到逆向思考

并且能够逆向去操作的、反人性去操作、深刻理解人性的弱点的这种交易员，甚至不能叫交易员，应该叫做投资交易大师，这类人是非常非常少的。如果有过实际的股票，期货，外汇操作经验的群友应该知道，实际上在做短线交易的时候，你更多的不是一个技术上的问题，当然你在技术上肯定也不领先，跟团队庄家比起来肯定是落后的，但是你在人性，就是贪婪和恐惧方面，你很难做到一个很好的自控。你通常都是在获取利润的时候就恐惧了，然后在遇到风险的时候就贪婪了，最后往往会导致一个比较差的结果，实际上几乎是有经验的人，都会这么认为。

所以基于这两点，我认为不应该去赚这个价格波动的钱，特别是对大部分人来讲，本身都是有这个固定工作，像工薪阶层和中产阶层，白领阶层，这种情况之下，更不可能说每天去盯着盘，或者说把大量的时间用在这个短线的交易上，这个是不可取的。所以对我们来讲呢，最好策略就是做一个比较长期的价值投资。