周二A股市场出现了震荡中有所疲软的态势。其中，上证综指在早盘一度震荡回稳。但随着券商股、人形机器人概念股等短线强势股的回落，盘面压力渐趋增强，从而使得上证综指等A股主要股指在午市后渐趋疲软。不过，A股成交金额仍逾万亿元，说明交投尚活跃，下挡接盘力量仍较为强劲。

突显短线干扰因素

近几个交易日，北向资金为代表的外资保持着较为清晰的持续加仓的趋势。不过，在周二早盘，由于日本央行宣布将结束负利率政策，一石激起千层浪，使得全球资本流向有了微妙的变化，尤其是美元指数在北京时间的11：30前后出现了拉升动作，如此就使得北向资金为代表的外资对全球资产的配置有了新的考虑因素，从而使得北向资金在周二结束了前几个交易日的持续净流入的态势，转为净流出，而且在周二净流出逾70亿元，对A股的短线走势形成了较为明显的压力。

而且，美元指数的持续扬升，给A股本土资金的操作也带来了微妙的干扰信息。毕竟北向资金的短线流向会对短线盘面走势产生一定的引导力量。所以，本土资金在看到美元指数持续走高，就会油然而生一个不好的联想，那就是北向资金为代表的外资可能会持续净减持。有了如此的预期，本土资金也就不自觉地降低仓位，尤其是那些短线尚有着一定盈利的头寸。故，前几个交易日相对强势或者有所反弹的品种在周二的盘面的减持压力最为明显，比如说券商股、人形机器人股就出现在跌幅榜前列，成为短线A股的压力源泉。

上升趋势依然清晰

不过，就在短线交易型资金有所套现的同时，多头仍然保持着较为旺盛的斗志，一是体现在交易活跃度上。比如说沪深两市涨幅超9%的个股仍然70余家，再比如说A股成交金额仍然逾万亿元，说明市场的下档承接力度仍然强劲。与此同时，市场还出现了新的交易兴奋点，比如说华丰科技（688629）为代表的铜缆概念股仍然冲击涨停板，这从一个侧面说明了短线热钱对产业新兴奋点仍然有着极强的敏感能力，也就意味着短线热钱仍然有着强大的做多意愿和做多能量。

二是体现在年报业绩超预期的个股仍然有着中长线资金持续涌入的态势。在这里的年报业绩超预期包括现金分红为核心的投资回报的超预期以及净利润为核心财务指标数据的超预期。比如说公布年报后的股息率有望超4%的梅花生物（600873）、汤臣倍健（300146）等个股纷纷逆势飘红。而业绩有望扭亏为盈的丰华股份（600615）也在公布业绩利好后强劲走高，如此的走势就说明了当前A股强势股的“业绩含金量”愈发增多，从而使得当前A股的走势更为扎实。

综上所述，短线A股虽然受到外围因素的影响而使得短线交易型资金有所套现，进而使得短线盘面有一定的压力。但是，一方面是因为成交金额仍然活跃，意味着市场的下档接盘强劲有力；另一方面则是因为中长线资金仍然以业绩或现金分红的超预期作为配置的核心要素，说明当前A股走势仍然扎实有力。故，始于2月初的上升趋势线依然清晰，并不会因为周二的调整而改变。因此，在操作中，仍宜高仓位运行，在方向上，一方面是积极跟踪新的产业热点动向，另一方面则是加大对年报业绩的跟踪力度，尽可能地加大对超预期的业绩和超预期的分红股的配置力度。

（执业证书：A1210612020001）