限售股转融通被禁止了，转融券也T+1了，大股东减持新规也实施了，AMD和量化基金也都叫去座谈了，大家注意没有，这些机构就是A股中最大的空头，而现在这些大空头们是被掐脖了。

鼓励高比例分红和一年内多次分红了，上市公司分红比例不够禁止减持和再融资了，等等，说明现在管理层正在为打造价值投资做努力，开始改良A股投资的土壤和环境了。

所以从这点上看，大势有没有问题？中长期向上的趋势是确定的，没有问题。但就是中长期向上也并不意味着指数就会一直涨，其中必要的整理回调也应该被视为常态才对。

某些大V们说，现在的量不错啊，每天成交1万亿左右。真的是这样吗？我是觉得不能看到涨了，或者不跌这个结果去对量能做判断，而是要通过量能去判断大势的走势，包括中长期的，也包括日线级别的。量能是我们判断走势的主要因素，而不是拿已经走出来的走势去说量能。

以现在的量能看，短期内不低，但放在中长期看，不高。那就意味着，这样的量能起码目前是不足以支持指数持续上行的。

股市本质上就是个零和博弈的市场，在各项新规实施之前，A股不是个零和博弈的市场而是个负和博弈的市场，是多方多输的市场。各项新规实施之后，现在能算零和吗？起码，从现在看还不能算。

A股最大的对立是买和卖。最大的对立双方是散户、中小投资者和主力机构之间。或者，更准确的说，是能够做空的一方和不能够做空的一方的对立。现在能够做空的一方力量是明显被限制住了，但并没有完全消除。

只要一天关于做空的措施不能达到统一，那这个市场就不能算是完全公平的市场。散户既要防腰刀，又要防暗箭，不能做空的一方仍然在结构和机会上处于劣势。

这两天没少提风险的事儿，指数回调了，风险真的来了吗？指数风险是有的，但并不意味着个股风险就真的那么大。反而，在这样的回调过程中会酝酿更多的机会。

机会都不用想，就是新质生产力。AI、汽车、氢能、创新药是四个大分支，细分上有算力、大模型、应用、智能终端、机器人、自动驾驶、低空经济、AI医药。大势回落，这些反复活跃的热点也跟着回落，但我相信新质生产力不会因为大势回落就结束了。反而给了更多的投机机会，那么何不趁这样的回落去挖掘新质生产力的机会呢？对不对？

盘后，有消息称，上面开始倒查公募基金了，这波查下来，从私募基金到量化基金再到现在的公募基金，吴主席的力度可谓空前。具体是怎么个情况，估计着这两天就会有结果了。

另外，也有解读说A股的回调是因为人民币贬值、美国会的小动作（将中国资产排除在共同基金这外，对中国芯片等高科技产业打压并持续等等），还有最新的一条就是“禁止向中国出售美战略石油储备”禁令。

我觉得，这些都不是主要原因，主要原因就是解决不了增量资金的问题

。这个问题，估计在未来几个月内都很难解决。

目前A股的两大资金：国家队、北向资金，他们的表现会直接影响到指数的起落涨跌上来。但是指数是指数，个股是另一回事儿，绝大多数个股现在就是涨不上去，跌不下来的窘状。原因也不难理解，被套着的，没解套的，大风大浪都过来了，现在不会卖。之前大杀A股的风评极差，也没人愿意有人进场了，就没有钱买。

不会买，没钱买，量就持续在这个位置，放不出来。这种情况还会持续很久。