什么是财富？

这个问题在过去很好回答：财富是土地、房产以及珠宝等贵重物品，加上金银等金属货币。

那今天，财富又是什么呢？

到了近代，金融业发展起来之后，财富的概念就被扩展了。一个经济单位，包括一个人的赢利能力也成了财富。比如，一个企业一年能创造 100 万元的利润，即便这家企业所拥有的房产和生产设备并不多，这家企业可能也价值上千万元；一个球员如果今后能够给俱乐部带来几千万元的收益，他本身的身价就已经有几百万元了。

再往后，人们甚至把未来的可能性也看成一种资产。比如一家企业一直没有赢利，但是有人相信它将来会赢利，于是它也会变得有价值，而且能够上市，其股权持有者可以通过出售一些股权获利。可能有人觉得这有些匪夷所思，事实上一些这样的企业后来真的赢利了，变得很有价值，但更多的是在赢利的未来没能到来之前，自己就已变成了历史。

其实，比未来赢利更虚的赚钱机会是所谓的共识。

什么是共识呢？比如大家都觉得郁金香球茎未来会涨价，有人就可能花很多钱来买，并希望将来能够以更高的价格卖出去。如果只有一个人在兜售郁金香球茎，而大家只把它当作庭院里种植的花，那个人也卖不了多少钱，因为它的价值基本上等于它的使用价值，也就是观赏价值。但是，如果有一群人认定郁金香球茎是个好东西，它就会被加上一些溢价卖出。如果很多人，甚至所有的人，都有一个共识，即郁金香球茎不管有用无用，将来价格一定会大涨，它就成了投资品，在很多人看来，这就是财富。当然，有人觉得这只是大航海时期的郁金香泡沫，以后就没有再出现了。

郁金香球茎是没有人炒作了，但大蒜、普洱茶、冬虫夏草，甚至大闸蟹的提货单、月球上的土地、遥远恒星内核的钻石，都被炒作过。这些看似无用，却能够长期被炒作的对象背后，都有 一样东西，就是“共识”。

“共识”这两个字是大大值钱的，甚至超过对一个企业未来的预期，更远远超过房地产、现金和珠宝。有了共识，稻草的价格会远远超过今天，今天很多人不就是这样把各种空气币炒得比金条还值钱了吗？这些东西的价格能够涨上去，离不开共识。比如，今天很多古董收藏品和字画的价格，只有一小部分来自它自身的艺术价值、观赏性和收藏价值，大部分则来自共识。即便是传统一点的投资人所投资的企业，一部分价值来自其赢利能力和未来的预期，而相当大的一部分也来自共识。因此，共识是今天一笔巨大的财富。

非常理性的金融学家、 投资人伯顿·G. 马尔基尔在他的《漫步华尔街》一书中也强调， 如果只利用企业的价值进行投资，你会失去很多挣钱的机会，因为投资狂徒们的共识是推高资产价值的巨大动力。喜欢也好，不喜欢也罢，你需要利用它。

信仰对财富的影响更为深远稳定

和共识类似的是信仰，当然我们在这里所说的信仰不是宗教信仰，但其坚定和狂热的程度一点也不亚于宗教信仰。比如东亚国家在工业化过程中，全范围的财富提升主要靠的不是企业的利润，也不是股票或者债券的收益，而是房地产的增值。在房地产中，地价其实占了重头戏，建造成本甚至可以忽略不计，这种现象越是在中心城市特别是其中的好社区，越是明显。这种现象也被称为大卫·李嘉图地租定律，我在“硅谷来信·第三季”中详细介绍了其成因和结果，这里就不再赘述了。但是土地原本就在那里，它的价值其实是没有变化的，今天之所以能够以上千倍的价格出售，靠的是对房地产的信仰。

具体来讲就是很多人坚信房价永远会上涨，中心城市好地段的土地永远是稀缺资源，人口是不断增长的，需要住房的人会越来越多。房地产信仰是东亚社会特有的现象，这可能和那里几千年来农耕的传统有关，拥有一块土地或者房产是各阶层人的梦想，只不过不同富裕程度的人对房产质量的要求不同罢了。清代的皇子、贝勒和官宦显贵，有了钱会修园子，普通商贾会把租赁的房屋买下来，这就是房地产信仰。普通民众其实大多无法拥有片瓦，但是当工业革命开始，财富剧增之后，很多人会把祖先上百代人的梦想都实现了。

在日本房地产信仰最坚定的时代，东京御所，也就是现在的皇宫，本身的土地加上外面属于它的空地，一共 1.5 平方千米，地价超过美国整个加州地价的 1/3。要知道美国加州的面积是 42 万平方千米，超过全日本的国土面积，而且加州是美国人口最多、最发达的州，相当于全球第五大经济体（超过英国和印度）。同时，加州拥有硅谷和好莱坞，是世界上亿万富豪最集中的地方，而且加州也一直以高房价著称。但是就是这样一个州的地价，也抵不过东京 4.5 平方千米的地价。

造成这种现象的原因，已经不是李嘉图地租定律能够解释的了，甚至它都不需要很多人的共识，只靠一部分非常坚定的房地产信仰者的支持即可。这种情况也曾经发生在韩国、中国香港，甚至是中国内地一些城市。

信仰和共识有相似之处，但是它们之间还是有很大不同的。产生共识的人只是乌合之众，他们聚得快，散得也快。这也是为什么郁金香泡沫会在瞬间破灭，很多空气币会在一夜之间清零。信仰则不同，信仰者是坚定的，他们的人数可能不是很多，但当信仰出现危机时，信仰者就会站出来，甚至会以一种殉道者的方式来维系信仰。因此，这些人就成为支撑信仰的中坚力量，让对于某种财富的信仰得以延续。

今天，比特币的价格之所以能够长期维持在高位，就是有一批坚定的去中心化、非政府货币的信仰者。我接触过不少这样的人，他们认定任何政府都是“邪恶的”， 它们会通过滥发货币控制世界的财富，而且也没有办法停止不断增发货币的行为。他们认为不受政府控制、由算法控制的货币发行不仅是最好的，也是唯一的解决办法。这就是一种信仰，他们和试图通过炒数字货币暴富的人不同，后者看到无利可图时，逃命的速度比进场的速度还要快，但是去中心化货币的信仰者把这件事当作自己的使命。

和这些去中心化货币的信仰者类似的，是一些自诩不讲政治、只讲商业和技术的全球化信仰者。他们认为技术和商业可以解决一切问题，政府变得无关紧要，甚至国家的主权也是可有可无的。他们认定谁掌握了最新的技术，就有资格通过技术和产品来主导世界的发展，哪个政府如果试图维护国家的主权，就是破坏全球化。这些人不仅通过投资支持创业以将他们的信仰付诸实践，而且通过写书和办讲座宣传他们的思想，最后总要让读者和听众感受到——在未来，国家将不再重要。在这些人中，埃隆·马斯克和乔布斯的继承人蒂姆·库克，以及“科技预言家”凯文·凯利是代表人物。

我们至今无法评估这种信仰是不是真知灼见，抑或有问题，但是这种信仰的的确确被反映到了资本的估值中。换句话说，在很多人的财富中，这种信仰占了很大一部分。而信仰和时代有关，过去的信仰带不来今天的财富，今天的信仰也未必会让财富在明天保值。

世界上不光有正数，还有负数

综上所述，今天什么算是财富是一件很难讲清楚的事情。比如 2022 年，马斯克的财富大约是 2500 亿美元；亚马逊创始人贝佐斯的财富大约是 1700 亿美元；奢侈品集团酩悦·轩尼诗 – 路 易·威登的伯纳德·阿尔诺及家族的财富大约是 2000 亿美元， 这里面有多少是看得见摸得着的钱，又有多少是靠未来的预期、对新能源经济的共识，以及全球化信仰的支撑，就很难说了。

因此，很多媒体关于他们几个人谁是世界首富的争论是毫无意义的，这就如同对比一块豆腐和一个面包哪个营养价值更大一样无聊。事实上，马斯克名下的不动产和现金资产相比 2500 亿美元，近乎是零，考虑到其债务，可能还是负数。但是大家对于绿色经济的共识，对于人工智能的预期，以及对于人类走出地球的信仰，让他成为按某种计算方法算出的世界首富。当然，如果他试图全部兑现这 2500 亿美元的资产，那他能够拿到手的可能只会剩下 1/10。

其实大家审视一下自己所谓的财富，在本质上和马斯克没什么差别，只是数量不同而已。今天对大部分人来讲，财富都不是现金或者现金的等价物，比如可以随时兑换现金的高评级短期债券。对中国人来讲，绝大部分财富是房产的净值，也就是市场价扣除尚未偿还的房贷。很多人觉得自己的房子 当年是 1000 万元购买的，今天就有 1000 万元的身价，这其实是一个错觉。如果这套房子还欠了 600 万元的贷款，它的净资产价值就只有 400 万元。如果打算花 20 年的时间把房贷还清，贷款的年利率是 5%，那么实际上最终要还 950 万元。换句话说，这套房子虽然马上卖掉可能可以换成 400 万元的现金资产，但是 如果持有 20 年还完，还要背上 350 万元的利息负担。等到房贷还清的时候，你支付了 950 万元加上之前的首付 400 万元，一共 是 1350 万元，获得了一套 1000 万元的房子。

当然有人会说，你说得不对，20 年后这套房子可能价值是 2000 万元，我还完 950 万元的房贷，还有高达 1000 万元的利润。这话说得没错，但这 1000 万元就是我们前面说的房地产信仰的财产。如果你相信信仰值钱，并且至少有一个人和你一样有这个信仰，你确实可以认为你有这些财产，因为你可以把房子卖给他。但是如果全民的房地产信仰都不存在了，这 1000 万元的资产就消失了。

事实上绝大部分日本的房子，今天所剩的价值都不如当初房主们购买时的价格，这还不算几十年来支付的维修费和贷款利息。世界上大部分人是算不清账的，他们只知道世界上有正数， 而不知道有负数；他们只看得见利润，而选择忽略成本和负担。1350万元的付出和 1000 万元的收益，大家一般会忽略前者而只强调后者的存在。当然，你住了 20 年房子，享受了 20 年质量更高的生活，也是一种合理的选择。我之前多次讲过，第一套房子不要太考虑升值的因素，自己住得舒服最重要，就是这个道理。但是，如果真把钱投到房地产上，就要考虑它的价值中包括多少房地产信仰的因素了。

当一些共识消失的时候，原来账面上的很多财富自然也就不会有了；当一个信仰消失的时候，情况也是类似。所不同的是，前者会在一夜之间发生，让大家逃无可逃；后者是一个缓慢的过程，你有足够的时间退出。当然，贪婪是人的本性，很多人没有退出的机会，总想赢利，其结果就是竹篮打水一场空。

那么，什么是财富，或者说什么是最有价值的财富？

对个人而言，财富是两个维度变量的乘积：一个是时间，另一个是每个人的能力和能够调动资源的数量。关于时间，我们后面还会谈到，这里我们简单谈谈个人的能力和能够调动的资源。

当你拥有 100 万元现金或者等值财富的时候，你可以调动世界上的一些资源来做一些事情，比如租一个店面，雇几个人开一家餐馆。如果你有相应的能力，现金就会源源不断地流进来，这样一个小餐馆在扣除各种费用后，一年可能有 20 万元的盈利。假设餐饮业的平均投资回报率是 10%，你能获得 20%，说明这 100 万元投入进去，你就获得了 200 万元的估值。这就是你的财富。

但是如果你有1个亿，你的能力又跟得上，你可以开一家大型连锁店，你拥有的财富也会相应增加。当然，如果你的能力跟不上，这 1 个亿最终就是为社会做贡献了。有人说这些钱打水漂 了，其实财富和物质一样是不灭的，这 1 个亿会养活很多人，很多人因此有了工作，其中有的人成长起来，可能会创造更多的财富。当然，我们上面所说的财富还是属于有形的，能够量化的。对大部分人来讲，更重要的是无形资产，比如一个人创造财富的能力、让财富保值的能力，这些很难直接被量化，但是它们很重要。几乎每个人都希望自己成为拥有海量财富的人，但如果那些财富只是土地或者黄金白银，它们的存在就没有太多的意义，其价值也会随着时间而萎缩。只有具有了驾驭那些财富的能力，财富才会变得有意义。

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