价值投资的原理非常简单：

好股，好价，长期持有。

简单易懂，朗朗上口。

但是，要说但是了

细细看好像也没那么简单。

搞好价值投资需要过三关。

第一关是找出好股。

那么什么是好股？怎么找到好股？

这就涉及了价值投资最核心的能力——读懂企业的能力。

人云亦云，别人说好就跟风说好绝不是好习惯，一定要自己深入研究之后真正认可的企业才是属于你自己的好企业。当然别人的意见可以作为线索，别人挖掘的数据可以作为参考。

作为普通人，我建议选择简单易懂的企业作为研究企业的入门，水电、白酒、高速都是不错的选择，他们的生意模式简单，财报干净，研究起来不太费劲。

第二关识别好价。

什么是好价？有个简单易懂，放之四海而皆准的估值体系吗？

我的答案是：木有。

现在有很多估值的方法，

有的人基于PE估值，

有的人基于PB估值，

有的人数资产，根据清算价值估值，

有的人基于重置成本估值。

还有很多其他估值方法，我见过最多的是有人曾经总结出十大估值方法。

但是必须意识到，这些方法都比较片面，都有局限和适用范围。

在这里我有一个非常鲜明的观点：一切不建立在对企业深刻理解上的估值都是放空炮，不同的企业应该有不同的估值方法。

所以好价的问题又回到了对企业的认知能力上。

巴菲特说，如果他要去的大学教授投资课程，他只会开两门课程，一是如何评估企业内在价值，二是如何面对波动。

第一门课程学通了，就可以一次性的解决好股好价两个问题。

而第二门课程就是为了解决价值投资的第三关而设置。

下面进入第三关

第三关长期持有。

长期持有的问题其实就是如何面对波动的问题。

在长期持有股票的过程中一定会面对巨大的波动。

向上和向下的巨大波动都会考验人心，影响长期持有。

我面对波动的做法是忽略市值，将注意力集中在股数和股息的提升上。除非极端情况出现，我一般不会操作。

我这个账号的名字是：持股收息，等待过激。这个名字就鲜明的体现了我是如何面对波动，长期持股的。

买入只在肉眼可见的便宜时，如果还需要敲计算器才能计算出的便宜，我不会认为是便宜。我在意的是一眼瘦子。

卖出也是在非常昂贵时。

非常昂贵的标准是什么呢？

答案是如果能够提前兑现十年收益，我会选择暂时卖出，只保留象征性的底仓。

我践行价值投资十多年，取得了不错的战绩，而以上就是我在价值投资理念上的全部认知。

理念很重要，好的理念是方向性、战略性的，必须要树立起来。

剩下的就是在一个又一个的企业中去实践，这是一个漫长的过程，也是今后我的最主要的生活内容。

而在这个账号里，我会记录下这些经历。