周五A股市场出现了震荡中有所分化的态势。其中，受高新发展（000628）急挫影响的AI投资主线有所疲软，使得科创50指数跌幅逾2%。不过，受益于油气主线的强势，上证综指、沪深300指数等主要股指围绕分时均价线进行拉锯式的强势震荡，盘中一度收出红盘，显示出当前A股较强的韧性。

多头打造双主线

从盘面来看，由于沪深两市成交金额一直在9000亿元左右波动，说明当前A股主要是存量资金引导盘面，并未有大批量的新增资金涌入A股。如此的资金结构就意味着A股难以出现总量的拔估值行情，也意味着市场热点只能是此起彼伏。

体现在盘面中，一是A股前期的热门投资主线相继面临着短线获利盘的抽离压力，尤其是AI投资主线。这不仅仅是因为部分龙头品种面临着意料外的利淡消息的冲击，而且也将面临着年报与季度业绩信息的挑战与考验。所以，资金抽离压力较为明显。

二是存量资金开始积极加仓产业逻辑更为硬朗且契合当前A股舆论导向的品种。这主要体现在两个方面，一方面是通胀主线。从前期的铜、黄金等金属领域转向了磷等化工主线，在周五，磷化工龙头品种的兴发集团（600141）等个股拉出了中阳K线。毕竟以往经验显示，海外的通胀演绎路径往往会从金属走向农产品产业链。所以，场内存量资金就顺藤摸瓜，挖掘到农业产业链的各领域的龙头股。

另一方面则是业绩超预期主线。随着年报、季报的密集公布，一些业绩超预期的品种出现在涨幅榜前列，且部分个股已形成的上升通道，比如说佐力药业（300181）已形成了持续突破的上升趋势线。另外，分红超预期的品种也得到了存量资金的认可，比如说派息超预期的维力医药（603309）在周五就冲击涨停板。

蓄势后仍将前行

由此可见，短线存量资金的布局较为得当，一方面是强干弱枝，聚焦于核心主线；另一方面则是核心主线契合了当前市场参与者广泛认可的方向，或者说是当前A股活跃资金的共识方向。比如说通胀主线，既有海外信息的加持，比如说黄金、铜价格的扬升信息；也有本土信息的加持，比如说通胀主线的龙头品种是资源主线，资源主线的龙头又大多是国企股、央企股，尤其是油气类领域更是如此。再比如说业绩主线，契合了当前融资市向投资市转向的大趋势，更易得到中长线资金的认可，从而有望形成市场合力。

正是基于此，在近几个交易日，A股就出现了两个超预期的盘面走势。一是在前几个交易日，A股一度岌岌可危，上证综指等主要股指有破位的征兆，但通胀主线、业绩主线的持续发力，力挽狂澜，A股，尤其是上证综指迅速转“升”，还一度创出年内新高。二是在近几个交易日，全球股市大幅震荡，亚太股市更是熊态毕露，但A股保持着相对强势的态势。这动力主要就是来源于多头较为得当的布局所带来的合力。

综上所述，短线A股虽然面临着AI为核心的科技主线的疲软压力，也面临着海外股市疲软所带来的心理冲击力。但是，由于多头得当的布局，市场的合力仍然有着较强的力量，从而有望支撑起A股主要股指的震荡回升的趋势。因此，在操作中，不宜过于谨慎，对A股的未来仍可期待之，尤其是通胀主线以及那些有着业绩超预期以及高股息支撑的优质品种。

（执业证书：A1210612020001）